美元走软 金银期货收盘双双反弹

纽约商品期货交易所（COMEX）金银期货周二（9月27日）收盘双双反弹，金价重拾重要心理位每盎司1，600美元，银价上涨5%，因市场预期欧洲在解决债务危机方面将取得进展，市场恐慌情绪得到缓解。同时，近日金价大跌也刺激投资者逢低买盘，从而在一定程度上刺激了当天金价反弹。

欧洲政策制定者计划透过增加地区救助资金规模来缓解债务危机，引发市场乐观情绪，从而提振金价、股市上涨，且欧元兑美元也上扬。

Vision Financial Markets金属交易部主管David Meger称，过去几个交易日来，市场回归了美元走强、黄金走弱的传统局面。随着美元27日明显承压，这推动投资者买入黄金。

希腊议会27日批准了一项新财产税法案，该国希望藉此填补预算缺口，并帮助其获得国际债权人的进一步救助。希腊一直在尽力实现预算目标，并实施紧缩措施，以满足救助计划的条件。

希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯27日重申，希腊将及时获得欧盟和国际货币基金组织的第六笔救援贷款，不会在10月份出现债务违约。韦尼泽洛斯表示，希腊将履行2010年获得欧盟和国际货币基金组织三年期救援贷款时作出的承诺，完成控制财政赤字和恢复经济增长等紧缩目标。

在纽约市场的其他贵金属交易中，12月期铜价格上涨16美分，收于每磅3.44美元，涨幅为4.8%；10月期铂价格上涨27.10美元，收于每盎司1574美元，涨幅为1.8%；12月期钯价格上涨22.55美元，收于每盎司649.95美元，涨幅为3.6%。

德国商业银行（Commerzbank）周二（9月27日）表示，逢低买盘推动黄金走高，但铂金却表现一般，最近黄金价格一直高于铂金，并且这种差距日益拉大。

铂金/黄金价格比已跌至0.94，为92年1月以来的最低。黄金价格高于铂金乃是很罕见的情况，这可能会吸引投资者买入铂金。

黄金突然暴跌“事出有因”

在本轮下跌前，由于欧美债务危机加剧了金融市场动荡，黄金这一传统避险工具颇受青睐。而在当前欧债危机愈演愈烈、发达经济体一潭死水的背景下，黄金却突然失宠。

对此，分析人士认为，黄金市场出现大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险，导致黄金市场暴跌的原因有二：

第一，前期上涨过快，市场积累了大量投机性资金，而目前这些资金正在加速离场；

第二，由于近期全球股市接连下挫，部分投资者流动性紧缺，纷纷抛售贵金属以弥补其他市场的损失。

此外，近期美元持续走强也对金价构成巨大压力。一方面美元走高意味着以美元计价的黄金对于持其他货币的投资者来说更加昂贵，对需求面造成打压；另一方面，美元走高将削弱投资者对黄金的需求，进一步强化“现金为王”的动力。

获利清盘拖累贵金属交易

不仅是周一，贵金属价格暴跌始于上周。分析认为，受数周金融市场震荡走势的拖累，以及美元再度走强，和传言市场对冲基金正在结清头寸获利套现，黄金白银等贵金属的避险地位受到挑战。

上周五金价急挫逾100美元，跌幅超过6%，为2008年金融危机爆发以来最大跌幅，触及8月初以来的最低，同时，期货白银也大跌17%，录得1987年以来最大单日跌幅。

富达国际投资基金亚洲投资总监Catherine Yeung表示，前期暴涨的金价使得贵金属黄金的避险属性削弱，而投机属性却增强。短期看，最近的金价的确会回落，说明前期获利的投资者在套现结算，但长期看，金价趋势仍然向上，甚至突破前期高点也未尝不是不可能。

资产管理公司贝莱德研究报告认为，金价和美元指数走势倒挂，至少表示“避险资产”的黄金在目前被美元所取代。

汇丰银行首席经济学家保尔·博罗克汉表示，由于对欧元区经济的担忧持续升温，市场资金将继续涌入购买避险资产，因此黄金的平均价格将在2012年达到每盎司2025美元，并很可能在全球金融情况得到缓解之后，在未来五年内逐步回落至每盎司1500美元。

Catherine还认为，当前包括中国、印度、印度尼西亚等多个亚洲证券市场，估值都比较诱人，尽管很难讲是否触及底部，但投资价值已经充分显现，中国股市在未来12个月表现会比较出色。

市场风险凸显，周一下午，上海黄金交易所发布公告，称如果白银Ag（T+D）合约价继续下跌，会采取调整保证金比例、停市或协议平仓等多个措施来提示交易风险。