纸白银价格短期内大幅上涨，但是未来中期走势仍然看跌，不宜匆忙做多。

从基本面上看，目前仍以不利于金价走强的信息为主，因此不建议投资者对黄金等贵金属进行抄底。

上周五，贵金属全线上涨。其中，金价急升逾2%，白银价格更是跳涨近6%，为2012年1月来最大单日升幅。尽管周五黄金价格出现较大幅度上涨，但不足以说明后市将出现大幅反弹的行情。而几条代表中、长线走势的均线并向向下，显示金价未来进一步下行的可能性依然较大，上方阻力位建议关注1236美元/盎司。

此次上涨并非受到重大宏观经济消息和数据的支撑，更多原因是由于投资者处于粉饰账面或担心金价可能反弹而在上半年最后一个交易日进行空头押注的回补。但从第二季度的整体走势看，金价下跌23%，为1968年以来的最大季度跌幅。而引发此轮下跌的主要原因是市场对于美联储可能将缩紧流动性的预期不断加重，特别是在上周美联储主席伯南克对美联储可能将缩减购债规模的表态后，金价接连跌破1300美元/盎司和1200美元/盎司两大整数关口。此外，黄金ETF基金持仓量的减少，也助长了金价的跌势。在2013年上半年，黄金ETF基金的黄金持有量减少530吨，大约为黄金年产量的10%，直接影响黄金的表现。

白银价格在金价的带动下也获得大幅上涨，但上方20美元/盎司整数关口有较强阻力，建议投资者暂不要匆忙做多。铂金和钯金价格虽然也出现上涨，但仍继续处于近期的下降通道中，建议投资者暂时选择观望。

周五，布伦特和北美原油期货价格均出现下跌。因美联储官员讲话显示美国就业市场情况有所改善，也暗示出美联储在9月政策会议上很可能需要考虑缩减量化宽松政策，令美元走强，油价承压。此外，美国海运原油的能力不断提高，缓和了美国原油部份供给压力，也压低了北美原油期货的价格。尽管布伦特原油期货价格连续第三季下滑，并创下15年来最长季度跌势，但叙利亚、利比亚以及其他中东地区持续动荡，仍可能在未来引发原油价格的反弹。技术上看，北美原油期货价格周五跌破SAR指标，且长上影线显示上方阻力较大，因此建议投资者暂不要盲目做多。

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