周五，贵金属市场整体走势了无新意，延续了7月以来的横盘震荡走势，并且震荡幅度越来越窄。从这一现象，我们不难发现市场对全球经济的判断分歧较大，且美联储货币政策的纠结使得市场走势难以摆脱当前上有阻力，下有支撑的状态，黄金的平衡区间基本可以认定在1500-1600美元。但在横盘震荡期间，我们发现诱发贵金属市场出现较大波动的主要因素还是美国重要经济数据(如：非农数据)，以及美联储货币政策信息出炉的时刻。因此，影响贵金属走势的最重要因素还是在于美联储未来货币政策的导向。

向前看，从这一观点出发我们应该可以大致感受到贵金属市场有望结束横盘震荡走势的几个重要时间节点。一是美联储9月份的议息会议，在度过了6月议息会议后三个月的观察期，欧元区债务危机的发展前景将更加清晰，而美联储所担忧的就业和通胀问题也会得到更加明确的数据指引，此时美联储做出改变现有货币政策的可能性将加大；二是7月和8月美国非农就业数据情况，今年上半年，尽管非农就业岗位增加数量有所波动，但整体维持了复苏态势，这也成为美联储没有进一步扩大刺激政策规模的原因，因此第三季度就业数据的变化情况将很大程度上影响贵金属走势。现阶段的横盘震荡或许是为下一次较大幅度突破做准备，个人建议投资者以较为灵活的思路对待涨跌，充分借助贵金属双向交易的优势，利用市场波动获取收益。具体操作上，以黄金突破箱体震荡为信号，短线顺势操作白银，中线持仓黄金。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）行情中心显示：

名称  中间价  最高中间价  最低中间价  银行买入价  银行卖出价  报价时间

纸白银(美元)  27.2 27.32 27.18 27.13 27.28 2012-07-23 09:19:27

纸白银(人民币)  5.57 5.6 5.57 5.55 5.59 2012-07-23 09:19:27