行情回顾

隔夜市场，贵金属延续亚欧弱势，晚间加速下跌。而率先公布的美国9月芝加哥联储全国活动指数压平前值，未出市场预料。行情延续弱势整理行情。同时红皮书揭示11月第一周美国零售销售环比下降同比增加。促使金银多头再次谨慎，盘中且战且退。凌晨，美联储洛克哈特表示：QE3规模缩减在12月开始非常合适。金银盘中呈现跳水式下跌，空头再次强劲宣泄。最终，美白银以长阴线报收。

市场关注

当前市场焦点仍然是美联储缩减QE的问题。上周五非农就业数据相当强劲，加大了市场对于美联储会在年内缩减QE的预期，同时也引发了美联储内部关于该问题的争论。其中，达拉斯联储主席费舍尔呼吁市场为美联储缩减QE计划做好准备，亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美联储非常可能会在12月的议息会议上开始讨论缩减量化宽松(QE)政策，在此之前，CPI年率应当升至美联储2%通胀目标。而明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔则以通胀率低为理由，呼吁坚持超宽松的货币政策。本公司研发部认为：受益于强劲的就业数据，市场对美联储12月缩减QE的预期不断升温，然而需要注意10月就业参与率创新低，就业市场仍然存在很大的问题，因而我们还需关注美国就业市场的进一步表现。

宏观经济

目前仍然需要关注美联储缩减QE的问题。上周五非农就业数据相当强劲，加大了市场对于美联储会在年内缩减QE的预期，同时也引发了美联储内部关于该问题的争论。其中，美国达拉斯联储主席费舍尔呼吁市场为美联储缩减量化宽松(QE)计划做好准备，亚特兰大联储主席洛克哈特则表示，美联储非常可能会在12月18日结束的下一次联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议上开始讨论缩减量化宽松(QE)政策，在此之前，CPI年率应当升至美联储2%通胀目标。而明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔则表示，鉴于通胀率处于纪录低位，超宽松的货币刺激政策几乎不会导致物价迅猛上升，因而没理由对货币宽松政策感到惶恐不安。本公司研发部认为：受益于强劲的就业数据，市场对美联储12月缩减QE的预期不断升温，然而需要注意10月就业参与率创新低，就业市场仍然存在很大的问题，因而我们还需关注美国就业市场的进一步表现。

行情解析

纸白银昨日报收长阴线，显示空头强劲打压，市场短期弱势不改。长阴线的出现令空头力量经历三天阴线回落后再次强劲，也使得适当多头丧失信心，目前行情完全被空头掌控，近期我们给大家已反复提示。又一次证明回落过程中的短暂企稳只是为空头的再次发力做筹备，切不可随意抄底做多。在强劲阴线后，行情或有反弹，但不足以进场强多。仍需待行情反弹受阻时短空操作。

投资策略

现货白银：目前行情呈现单边下跌走势，且做空力量再度增强。目前可待天通银反弹至4100-4120区间受阻短空，仓位3成，止损40点，止盈80-120点。