基本面

昨日美11月ADP就业人数大增21.5万人，创一年来最大增幅；同时前值由13万人修正为增加18.4万人。值得注意的是白银在ADP数据公布后不跌反涨，走势异常强劲；价格急速下挫之后，技术性反弹需求可能是关键原因。同时，ISM非制造业PMI及其就业指数分项的表现也进一步推动了反弹走势。

11月ISM非制造业PMI超预期回落至53.9，就业指数由前值56.2回落至52.5，暗示11月非农数据可能不济。并且市场分析非农数据的前瞻指标正由先前的ADP数据转变为非制造业就业指数。考察近几月ADP数据和当前非农就业人口确实存在不小的偏差，但是不能就此认定ADP的无前瞻性意义，可能会落入另一个极端。因为过往非制造业就业指数与非农数据同样有过较大误差的情况。

技术面

昨日纸白银强势突破3860一线阻力，日线MACD显露金叉迹象；日内消息面平淡，纸白银价格可能震荡整固昨日反弹，后市能否延续反弹还要视非农数据表现而定。操作上，投资者可在3830一线尝试轻仓做多，30点止损；上攻3960一线遇阻可轻仓放空，40点止损。