上周五纸白银价格收十字星，走势宽幅震荡，基本上延续了近期非理性震荡的特征。但是，纸白银波动区间明显小于黄金。就短期来说，银价可能依然震荡于近期的成交密集区间，且继续承压。今日是周一，我们不预期纸白银价格会走出趋势性行情。纸白银投资者要注意分仓操作中做好风险管理。

11月非农就业人数大幅增加20.3万人，失业率下降到了7.0%，这暗示一直为人所担忧的美国劳动力市场正逐渐回暖。美元在上周五盘中一度显著回升，但这一波反弹稍纵即逝。在逢高卖盘的打压下，美元迅速回吐了全部涨幅。这主要归因于投资者认为非农数据的结果尚不足以促使美联储在年底前采取缩减QE规模的行动。

除此之外，美国最新的密歇根大学消费者信心指数出现了较大幅度的增长，数据结果大幅好于前值和预期值。

数据显示市场整体的看空气氛依然持续。但我们注意到，这么强烈的看空气氛，尤其是上周五美国非农数据强劲利好。但银价却只是表现为宽幅震荡，并没能够大幅下跌。

美元指数反弹乏力，欧元反而明显拉升。即使是日元大幅走弱，也没能对美指有所提振。这些因素综合反映在贵金属市场上，我们已经明显感觉到黄金白银跌不动。

但是，和黄金一样6月28日低点反弹的五浪结构和“加特力”模型的潜在可能，不能不引起我们的关注。鉴于目前银价持稳于6月28日之后的一段成交密集区间，又有保利加通道下轨的强劲支撑，我们提示投资者，分仓操作中要注意保护多单底仓。纸白银价格一旦反弹，上方第一目标将看向4元一线。

整体来看，纸白银价格的下跌趋势仍未受到威胁，但近期有轻微的筑底现象。日内需关注震荡区间的变化，并且关注均线系统的压制作用。

操作上逢低做多为主，激进者日内价格回落3.75下方可分批做多，止损3.7下方，若上破3.84可回落加仓，不破则短线离场。