上周纸白银历经“过山车”行情，300点技术反弹释放市场情绪后再次急跌，纸白银价格回吐此前的反弹涨幅，最终报收3869.市场间对美联储缩减QE规模对金融衍生品市场已“闹”得沸沸扬扬，全球主要股指收跌，美，英，德等国家股市连续两周下跌，资产价格的下跌反应市场对美联储实施的货币政策保持谨慎，该结果将改变全球资本的配置，现货白银也不例外，等待周四凌晨3点FOMC会议公布指引方向。

主观上，周五的技术反弹源于PPI数据低于预期，工业生产价格指数小幅下跌反应市场需求仍“差强人意”，疲软的价格指数仍需QE刺激，过早的缩减QE规模将导致经济陷入“通缩”风险阻碍经济上行；在数据的支撑下周线收出倒T形态，周K线组合在3600支撑附近收出的组合图形意味深长：其一，在相对支撑附近收此Ｋ线形态组合意欲空头衰竭，多头测试下方支撑是否牢固；其二，刻意制造多头信号图形，此为诱多迹象。

值得注意的是，国际黄金现货已完成此轮下跌图形的技术回探，意味着技术反弹需求已完成，下一轮下跌即可“顺理成章”；总之技术面仍需更多信号确认，如果周四FOMC会议结果给出指引，那么１２月的月线收盘形态将给出趋势信号，企稳或续跌仍需等待信号成立。

客观上，回归短线小周期，４小时图形仍然处于３８８０压力线下方，如果能企稳该位置，反弹将延续至３９２０附近，否则将继续测试３７５０附近支撑，日线ＢＯＬＬ收窄已经压缩波动空间，这是市场谨慎氛围所致，预计在周四FOMC会议前不会有较大的波动，在反转信号未成立前维持下跌趋势，顺势而为。

现货白银：

压力：3880/3930

支撑: 3800/3750