实货需求支撑，纸白银有上涨动能，警惕节后出现跳水风险。

黄金上周五上涨，显性原因是因为美股出现下跌，但是根本原因还是在于亚洲尤其是中国新年期间强劲的实物需求，这和之前两周的形势其实没有实质性的变化，而且这种走势预计在中国春节后才会逐步失效。

不过投资者需要警惕的是，在当今黄金交易中，实物需求的影响远不及经济与货币预期，近几周异常强劲的实物需求虽然阶段性地支撑了黄金的价格，但是即使黄金因此连续四周上涨，幅度也非常有限。那么在春节后实物需求迅速消失时，受美元各种利好打压和近一个月积攒的下行动能的共同作用，黄金价格有出现大幅跳水的风险。

目前黄金在已经突破了前期下跌通道的上沿，仅就技术面角度来看短期有继续冲高的可能。日线MACD等技术指标也显示黄金仍保有不错的上涨动能。阻力位关注1272美元/盎司，支撑位1224美元/盎司。

此外，伯南克最后一次以主席身份参与的美联储公开市场委员会即将召开，鉴于目前美国全面向好的复苏信号，美联储在对待购债规模问题上很可能延续上月事实收紧但是口径偏宽松的手法。

本次因为投票权年度轮换的原因，主张退出的地方联储总裁投票权数量得到了增加，且美联储也需要考虑其资产负债表的问题，购债规模继续收紧的可能性极大。

白银目前还未突破下跌通道的上沿，但距离亦并不遥远，目前各指标虽显示仍有上涨动能，但相较黄金来看较为微弱。阻力位关注20.45美元/盎司，支撑位19.83美元/盎司。