行情回顾：纸白银周一白盘震荡偏强向上冲击10日均线附近承压不破迅速回落并创出日内低点，纸白银价格日线收带长上影小阴线。形态偏弱。

基本面分析：

本周四周五两个交易日集中欧洲央行议息和美国非农数据的公布，在此之前消息面对市场的影响只能称之为小打小闹，但小打闹并非就打不出行情闹不出情绪。下面我们简要关注几点有意思的消息。

周一中午时间，韩国媒体报道朝鲜当天在西部海域实施射击训练，部分炮弹落至“北方界线”以南的韩方海域。为此，韩国军方开炮予以回击。对此，朝鲜方面上尉作出评论。

这次冲突中，双方都体现了某种克制。并未出现过激行为。而我们鉴于此前乌克兰事件的发展进程，当我们目光聚焦到朝韩冲突的时候，更多的是朝鲜方面的激进态度可能会对整体事态发展进程所造成何种推动作用。从金正日上台后的种种表现，让外界猜测其具有桀骜好战的性格，万一双方发实质性冲突，则不排除后续会有更大规模的演进空间。当我们在考虑朝韩问题核心是双方制度及意识形态差异所造成的之后，不妨结合近期的乌克兰政局看整体。大胆作出猜测，或许是为了转美国方面的视线而造成的朝韩紧张，为俄罗斯方面争取更多的政治空间，且我们昨日晚间看到，俄罗斯已经从俄乌边境进行撤军，表现出了一定缓和的态度，说白了就是给了双方一个下台的机会。若真如我所猜测，那乌克兰政局后面的发展空间就会更加狭小，更加弱化了其对国际金银价格的影响。在撇除地缘政治危机所造成的风险背后，我们只需要把目光集中到经济基本面上就可以了。

白银隔夜冲高回落收长上影线小阴线，今日低开低走重新回到5日均线下方，我们从日线形态看，上周四十字星后，市场处于反转和中继两种情况之下，随后周五小阳线上方出现压力，本周一再次确认上方压力，可见十字星后的技术形态从目前看来，并非反转，而仅仅是大幅下跌后的休整，所以整体方向仍然是向下，上方重点关注压力位在3970-4000区间，逢高做空为主。

操作策略：目前处于低位震荡调整阶段，不建议重仓操作，日内可以尝试次高点做空，最高点止损。