基本面分析：

全球市场纵览：标普500指数跌20.05点或1.08%，报1845.04点；纳斯达克综合指数跌47.97点或1.16%，报4079.75点；道琼斯工业指数跌166.84点或1.02%，报16245.87点。泛欧斯托克600指数收盘跌1.24%，收报334.96点；德国DAX指数跌1.91%；英国富时100指数跌1.09%；法国CAC40指数跌1.08%。日本股市跌1.69%，恒指跌0.59%，沪指休市。

上周五美国发布了3月份的非农就业报告，数据显示美国3月ADP就业人数+19.1万人，预期+19.5万人，前值从+13.9万人修正为+17.8万人。实际数据不及市场预期引发了贵金属即时盘面的大幅波动，国际黄金一度上冲至1306美元/盎司，现货白银同期冲高至4000附近但随后回落较为明显。美国3月ADP就业增长19.1万人，处于过去两年的平均水平，低于预期的19.5万人，2月数据由13.9万人大幅上修至17.8万人。从数据的表现来看虽然不及市场的预期值，但前值的大幅上修也表现出就业市场的逐步恢复，穆迪首席经济学家Mark Zandi表示，就业市场从严寒中复苏过来，就业增长与严冬到来之前的步伐一致，其预计未来几个月，就业数据会更好。

此前我们曾一度看到近一段时间美元和黄金的负相关性趋于紧密，黄金在前期连续性的高位下跌之后短期在这一线会受到一定的短支撑，且美元在前期逐步反弹上涨之后目前也处于上方压力附近，因此整体来看在贵金属大势走弱的背景下，近期需要的是比耐心。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示，投机者持有的黄金期货净多头减少17,172手，至净多头10,145手。这是投机者连续第二周削减黄金期货多头，显示以对冲基金为主的投机者对黄金继续看多的意愿有所减弱。同时投机者在期货及期权上的净多仓下降了11%至106,354手，是至2月18日以来的最低值。空头持仓上升了20%至一个月来最高点。全球最大黄金ETF SPDR-ETF持仓从3月24日触及821.47公吨的高位后又再度重启外流，上周五流出1.8公吨，带动上周总计流出升至7.79公吨，持仓量降至809.18吨，创1个月新低。2013年SPDR黄金ETF持仓曾暴跌41%，尽管2014年至今已反弹1.8%，但如果未来无法抑制进一步外流的趋势，今年金价的前景依然堪忧。

在一季度市场伴随着地区局势升温的预期黄金得到一定追捧，当时在这种预期之下，基金持仓不断创出高点，但从近段时间来看，黄金明显回落之后，基金持仓的减仓力度也是极为明显的，主要由于此前地缘政治风险的逐步放缓，同时有更多证据显示美国经济复苏步伐稳定。

纸白银分析：

纸白银价格在连续下跌之后达到前期密集支撑区域获得短支撑，非农数据引发市场冲高回落，短期走势依然偏于震荡。从指标表现来看，日线级别绿柱在缩小，且4小时图均线不断纠缠，震荡调整特征明显，操作上以区间交易为主，中线空单可部分继续持有，支撑：3850，3800阻力：3950，4000 。