【行情回顾】

上周五，欧盘时段公布了英国5月的公共部门收支状况。从结果来看，其公共部门的净借款和收支短差均有上升，前半段白银出现小幅回调而后在避险需求的支撑下再度冲高。美联储暂缓政策紧缩周期一定程度减轻银价短期压力，另一方面，乌克兰和伊拉克乱局愈演愈烈，大大的提振了白银避险需求，我们认为短期内银价不跌破4050－4030区域仍将继续得到支撑。

在技术面上，银价一路节节攀升，当价格上破位4030价位时，多头势能彻底爆发，根本不给投资者任何买入的机会，大量的空头止损，打破了周线一直以来的下降三角整理格局，当前的银价涨势更多地是投资者对于美联储政策状况所做出的一时性反应，而非是受到了经济基本面状况的支撑。

总体来看，周五银价基本上维持4070－4150高位区间波幅，全天整体上下波动80个点，这是银价暴涨之后形成第一个交易日来的横盘整理，最终收取一根带下引线较长的小阳线。

【基本面情况】

欧洲方面：欧洲央行管委会委员兼奥地利央行行长诺沃特尼当天稍早称，欧洲央行可能不会在2016年前将利率从当前的历史低位水平上调，而整个欧元区经济也要到2016年时才会录得更为强劲的经济增速。

地缘方面：6月20日，美国对东乌克兰和脱离乌克兰统治的克里米亚地区的七名亲俄分裂分子领导人实施制裁，且再次表达了对俄罗斯军事支持乌克兰国内武装组织一事的担忧。近期俄罗斯与乌克兰局势在此前两国就天然气价格进行的谈判宣告彻底破裂后再度陷于紧张。而乌克兰政府军在该国东部地区与亲俄反政府武装进行的持续战斗仍在延续，造成的伤亡也在继续扩大，这令各方感到忧心忡忡。另外，伊拉克局势在此前一度恶化之后，目前也开始陷于胶着，对于能源和贵金属方面不排除将继续维持推涨。

【纸白银技术面分析】

从日线图上看，上周四银价破位上行，再次收取一根大阳线并刷新了高点，同时也是今年上半年以来涨幅最大的行情，从均线系统上看，依旧形成多头排列上行，不过从K线价格与5日均线仍有偏离，不排除短期价格出现回补迹象，或者继续维持暴涨后的高位区间震荡整理格局，所以在操作上，分析师余顺章建议投资者，如果之前在4030下方持有空单的，最好不要带有侥幸心态对待市场行情，更不提倡见反弹高点继续分批做空的手法，错了或者风险已到达一定自己所承受的风险范围内一定要坚决的、果断的止损，正确的思路是应寻找低位以做多为主，最后还是一句话，当银价不下破4050－4030一线支撑，都可以见低点做多为主，纸白银价格上行空间先看到4200附近，分批减少部分盈利仓，止损可设在5日均线下方；预计今日纸白银价格波幅范围在4145－4065区间震荡较大。

现货白银9995。

关键阻力位：4135－4165－4215

关键支撑位：4075－4035－3995