【行情概述】

隔夜美国交出一份超预期的成绩单，二季度GDP初值环比增长4%，经历恶劣天气的一季度后，经济增长大幅反弹提振市场乐观预期，虽然市场已有乐观预期，但超预期的数据令市场分歧明显，现货白银于4100-4050宽幅震荡，短期地缘政治上俄罗斯尚未对制裁有所回应，多头仍有所期待，令市场氛围产生分歧，后市等待更多消息面披露指引市场方向。

【美国方面】

美国第二季度实际GDP初值增长4%，较第一季度-2.9%大幅增长，经过季节性影响，消费者开支增加，公司增加设备采购，生产加速，等等一系列迹象都证实里经济增长的事实，后续在GDP终值数据中仍存在修正可能；此外，当晚也公布了第二季度核心PCE物价指数初值年化季率增长2.0%，为2012年一季度最高值，该数据也显示零售市场需求旺盛；该数据大幅增长从公布的二季度个人消费支出初值年化季率增长2.5%能体现出来，远高于预期1.9%，前值从1.0%上修至1.2%；整体而言从GDP数据中体现经济增长的乐观预期，加息预期也同样得到提升，短期债券收益率回升至0.114%，中期债券收益率大涨4%，市场在乐观预期中已经推高了美元指数，触及2014年1月高点81.4美元。

虽然经济数据增长乐观，美国三大股指涨跌不一，风险资产也存在分歧，随着经济增速加快，加息风险同比增加，收益率上升的短期债券凸显需求，实际利率跟随通胀上行，相对贵金属而言，持有美元的机会成本更低，因此储蓄与短期债券上预期收益率更高对避险品种构成致命的打压。

【白银解析】

纸白银大周期月线而言处于大型下降通道内，基本面利空当下难已改变趋势，周线同处下行通道，另外也处于4250-3750宽幅区间内，周线级别关键支撑位于4030附近，因此加息利空下难以打破该区间，短期关注4030支撑有效性，如有效跌破将步入4030-3750下方区间，纸白银价格日内交易关注日线与4小时趋势压力4100与下方4030支撑，有效突破任何一方将打破短期震荡，顺势而为。

现货白银

压力：4100 / 4150 / 4180

支撑：4030 / 3950 / 3850